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201612041628

彭博資訊報導，有報導指出蘋果減少iPhone 7零組件訂單後，引發美國科技股新一波賣壓，半導體類股更是重挫。分析師指出，晶片製造商近來股價表現比其他科技股強勁，價位又偏高，因此一有利空出現，整理勢所難免。 媒體報導指出蘋果因iPhone 7初步銷售動能減弱而砍單，拖累蘋果股價1日下挫1%至109.47美元，並引發半導體類股賣壓。費城半導體指數1日大跌4.9%，2日盤中漲0.9%。 Miller Tabak公司股票策略師麥里指出，投資人對費半族群類股感到不安，但仍繼續持有，因為股價表現不錯，因此投資人在第一個利空跡象出現時，便立刻撤出，更別提這項利空來自蘋果這家產業龍頭。 彭博資訊行業研究分析師斯里尼瓦桑表示，晶片製造商類股目前融資餘額與估值，相對歷史均值已偏高，營收成長力道也不足，因此可能陷入盤整格局。他認為，1日的賣壓可能導致資金進一步流出這個族群。 里尼瓦桑指出，從過去半年的經驗來看，若整個半導體族群股價單日出現大幅波動，通常不會只維持一天，「一旦走勢反轉，就會持續下去」。 在美國總統大選後，大型科技股便一路走跌，因投資人擔心總統當選人川普的貿易政策、法規風險及矽谷與白宮的緊張關係。Evercore ISI技術策略師羅斯上月16日預估，美國科技股至年底前可能再跌3%至5%。但在科技類股中，半導體股相對強勢，迄11月底止漲幅比整體科技股高出6.7%。

201612041140

台股昨（2）日受美科技股指數下跌影響，指數一早即跳空向下，終場下跌0.8%，指數位置收在9,189點，目前大盤技術面呈區間震盪走勢，投資人可將焦點聚集在股價站穩短期均線的個股，代表個股有台揚（2314）和雙鴻（3324）。 台揚今年積極調整營運結構，且為彌補虧損實施減資，累積前三季EPS達0.59元，優於去年全年的0.1元。展望明年，在大陸全力衝刺5G市場的情況，公司業績可望逐步成長。從台揚減資後的股價表現來看，即使股價回檔也都呈現量縮的情況，且在11月中旬以後，股價都有明顯的帶量紅K出現，投資人若不想冒追高風險，可留意量縮不跌的時機出現。 雙鴻受電競與手機散熱管出貨成長性佳，今年前三季EPS達5.83元，同樣優於去年全年的2.42元。從籌碼面觀察，目前已經連續超過五個交易日投信持續站在買方，作帳行情意味濃厚。而從技術面觀察，股價日前回檔至90元以下，但近期又能回到100元附近關卡，且站穩短期均線，短線仍有高點可期。 投資人若看好台揚和雙鴻的股價後市表現，可使用認購權證來參與行情，達到以小資金來換取大獲利的機會，並仍需要嚴設停損停利點。 台揚的相關權證，短期操作投資人可選擇約價平的權證，有台揚元富64購01；波段操作的投資人可選擇長天期的權證，有台揚永豐66購01，距到期日約有六個月。 雙鴻的相關權證，短期操作投資人可選擇價平附近的權證，有雙鴻永豐65購01；波段操作投資人可選擇長天期的權證，有雙鴻永豐65購02，同樣還有六個月才到期。

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台股昨（2）日受美科技股指數下跌影響，指數一早即跳空向下，終場下跌0.8%，指數位置收在9,189點，目前大盤技術面呈區間震盪走勢，投資人可將焦點聚集在股價站穩短期均線的個股，代表個股有台揚（2314）和雙鴻（3324）。 台揚今年積極調整營運結構，且為彌補虧損實施減資，累積前三季EPS達0.59元，優於去年全年的0.1元。展望明年，在大陸全力衝刺5G市場的情況，公司業績可望逐步成長。從台揚減資後的股價表現來看，即使股價回檔也都呈現量縮的情況，且在11月中旬以後，股價都有明顯的帶量紅K出現，投資人若不想冒追高風險，可留意量縮不跌的時機出現。 雙鴻受電競與手機散熱管出貨成長性佳，今年前三季EPS達5.83元，同樣優於去年全年的2.42元。從籌碼面觀察，目前已經連續超過五個交易日投信持續站在買方，作帳行情意味濃厚。而從技術面觀察，股價日前回檔至90元以下，但近期又能回到100元附近關卡，且站穩短期均線，短線仍有高點可期。 投資人若看好台揚和雙鴻的股價後市表現，可使用認購權證來參與行情，達到以小資金來換取大獲利的機會，並仍需要嚴設停損停利點。 台揚的相關權證，短期操作投資人可選擇約價平的權證，有台揚元富64購01；波段操作的投資人可選擇長天期的權證，有台揚永豐66購01，距到期日約有六個月。 雙鴻的相關權證，短期操作投資人可選擇價平附近的權證，有雙鴻永豐65購01；波段操作投資人可選擇長天期的權證，有雙鴻永豐65購02，同樣還有六個月才到期。

201612040208

【財訊快報╱巫彩蓮報導】都更題材發酵，大洋( 1321 )中和廠原為塑膠布加工產線，上述生產設備於去年第三季已全數移往桃園新屋廠，並完成整地作業，接下來進入市地重劃公園、道路建設階段，預期二到三年內與冠德( 2520 )合建開發，土地開發題材發酵，大洋股價連三紅，今(30)日盤中上攻25.8元，突破25.73元年線反壓。 大洋主要產品PVC(聚氯乙烯)粉/粒，營收比重5成，PVC塑膠布30%、塑膠管板9%，其餘為PU合成皮，受惠於PVC、VCM(氯乙烯單體)價差擴大，第二季本業轉盈，第二、三季營業利益小賺2000萬元、2100萬元，稅後盈餘分別1500萬元以及3400萬元，每股盈餘0.07、0.21元，累計前三季每股盈餘約0.24元。 大洋將中和廠1.6萬坪土地以資產作價方式，轉移給100%持股子公司常新欣業，土地價款37.32億元，扣除重估增值準備10.21億元之後，為27.1億元，大洋中和廠已完成整地，即可轉移給政府，著手道路、公共相關建設再申請建照，預期二、三年後進行合建開發。 大洋中和廠位處中和區中山路、板南路主要幹道交叉路口，緊鄰好市多、大潤發等賣場，捷運環狀線Y12「橋和站」，經「市地重劃」後，地目由工業用地變更住宅用地，大洋中和廠取得時間1965年左右，持有時間將近50年，帳面成本僅1145萬元，持有面積1萬6459坪，平均每坪成本約696元左右。

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（中央社記者韋樞台北29日電）前民航局長張國政今天舉行記者會宣布有意願接手復興航空，復興航空中午表示，張國政於記者會後立刻赴復興航空，簡短拜會興航董事長林明昇。 復興航空表示，在張國政團隊提出正式具體方案前，復興航空無法表達任何意見。 另外，關於航權收回，興航將遵循民航局指示辦理。 張國政宣布，和支持的團隊討論後決定，有意願接手興航，也希望民航局延緩收回航線。 民航局表示，任何投資者都應與興航談，再由興航向民航局提意見。 民航局說，如果張國政真和支持團隊打算接手，動作就要快，何時復飛、挹注多少資金等問題都要很具體；事實上興航機隊和組員都在適航狀態，只要確保安全沒問題，團隊規劃好，應很快就能復飛。1051129

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美國聯準會12月升息幾成定局，第一金控昨（29）日表示，升息有助於提升銀行利差，因應美國升息，將從拉高外幣放款比重與海外市場獲利兩方向著手，衝刺獲利動能。 市場預期美國12月升息勢在必行，第一金經營團隊表示，美國一旦升息，可望使銀行淨利差，（NIM）從目前的1.26%提高至1.28%，為提高存放利差，明年放款將聚焦外幣放款，預估外幣放款比重可望從現有的21.3%進一步提高。 第一金表示，受惠於放款結構調整策略奏效、加上銀行保險通路商品熱銷，因此儘管景氣尚未明顯復甦，並在去年連續四個季度降息，但截至今年前三季為止，核心子公司一銀的合併淨利息收入與淨手續費收入仍較去年增加3%。 第一金發言人廖美祝表示，從目前情勢來看，聯準會下個月升息機率極高，明年升息次數估計還有1~2次，為搶搭升息順風車，明年起放款結構將拉高利差較高的外幣放款比重，藉此提高淨利差。 展望後市，廖美祝認為，明年景氣可望復甦，且呈現「穩中帶堅」，估計銀行明年整體放款約可成長5~6%，海外獲利占銀行整體獲利比重則可望從現有29%提高至四成。 第一金控昨（29）日舉行第三季線上法說會，前三季稅後純益達134.07億元，較去年同期增加11.6%、每股稅後純益（EPS）1.12元，資產報酬率（ROA）0.71%、股東權益報酬率（ROE）9.47%。

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外國企業強信機械科技股份有限公司 (STRONG H MACHINERY TECHNOLOGY (CAYMAN) INCORPORATION) 普通股股票開始為興櫃股票之櫃檯買賣日期。 一、櫃檯買賣股票種類、數量及每股面額：無實體發行普通股 58,000,000 股，每股面額 10 元。 二、櫃檯買賣股票開始買賣日期：105 年 12 月 9 日。 三、櫃檯買賣股票類別：電機機械類。 四、輔導推薦證券商：富邦綜合證券股份有限公司及凱基證券股份有限公司。 五、股務代理機構：富邦綜合證券股份有限公司股務代理部。(地址：台北市許昌街 17 號 2 樓 電話：(02)2361-1300) 六、居住或登記於本國境內之訴訟及非訟代理人：綦桃松。（電話：03-3198016 電子郵件信箱：strongh@strongh.tw） 七、股票櫃檯買賣代號及簡稱：(一) 代號：4560。(二) 簡稱：強信 - KY。 八、公司英文名稱及簡稱：(一) 英文名稱：STRONG H MACHINERY TECHNOLOGY (CAYMAN) INCORPORATION。(二) 簡 稱：STRONG H。 九、註冊地國：英屬開曼群島。

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台北‧11月29日交易日 商品名目 收盤 漲跌價 成交量 OI ---------------------------------------------------------------- 台指期近 9203.00 -20.00 102,746 110,775 電子期近 368.90 -0.80 2,134 4,094 金融期近 1063.40 -6.20 3,461 2,923 非金電近 11220.00 -22.00 98 650 櫃買近 122.50 0.25 2 75 (資料來源：期交所 單位:口數)

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筆電品牌宏碁 (2353-TW) 榮譽董事長施振榮今 (1) 日指出，近期公布的品牌價值排名，宏碁排名下滑，是因 PC 附加價值持續減少，未來宏碁將穩定 PC 數量，再者新事業緩步成長貢獻營收，品牌價值將可望回升，只是還需要一些時間。 施振榮表示，品牌價值就是品牌知名度乘以品牌知名度，就宏碁而言，知名度沒問題，因此問題在品牌定位中的附加價值不足，現在全球 PC 品牌廠商的附加價值都往下掉，包含聯想在內，就是因為 PC 市場規模持續縮小。 他也說，SONY、NOKIA 等品牌價值也減少，就是附加價值減少導致，而宏碁知名度還算高，只要業績可以穩定提升，PC 出貨量不要往下掉，加上新事業布局緩步見到成效，未來新事業創造之附加價值，將使宏碁品牌價值重新成長。 施振榮強調，IBM 以前賣掉硬體，就是著眼硬體附加價值對品牌已經是負數，因此賣掉反而提高品牌價值，宏碁有一年品牌價值排名第一，是當年 PC 出貨市佔率世界第一，當時 PC 市場很熱，宏碁將規模做起來，也帶動品牌價值提升。 他強調，未來宏碁將靠新事業，讓品牌價值重新回升。

201612020503

台北‧11月09日 交易日 ◆買超張數／成交張數 代碼 股票名稱 買超張數 成交張數 買超比(%) 6274 台燿 1294 2115 61.18 3105 穩懋 2037 3678 55.38 6016 康和證 850 1681 50.57 4991 環宇-KY 552 1134 48.68 5009 榮剛 939 1958 47.96 3264 欣銓 996 2162 46.07 3662 樂陞 1063 2310 46.02 3071 協禧 502 1096 45.80 5820 日盛金 460 1041 44.19 5425 台半 746 1725 43.25 5309 系統電 1169 2798 41.78 4533 協易機 626 1519 41.21 2641 正德 989 2425 40.78 4903 聯光通 904 2221 40.70 8928 鉅明 425 1052 40.40 5351 鈺創 428 1078 39.70 6488 環球晶 774 1952 39.65 5227 立凱-KY 743 1895 39.21 5371 中光電 766 2019 37.94 5015 華祺 401 1075 37.30 6180 橘子 844 2266 37.25 4105 東洋 553 1536 36.00 3508 位速 420 1195 35.15 5512 力麒 423 1207 35.05 3310 佳穎 666 1938 34.37 3217 優群 506 1485 34.07 4971 IET-KY 461 1389 33.19 6121 新普 495 1508 32.82 5491 連展 419 1293 32.41 6279 胡連 333 1032 32.27 ◆賣超張數／成交張數 代碼 股票名稱 賣超張數 成交張數 賣超比(%) 6274 台燿 -1234 2115 -58.35 5371 中光電 -1017 2019 -50.37 5425 台半 -860 1725 -49.86 3105 穩懋 -1815 3678 -49.35 6016 康和證 -813 1681 -48.36 4991 環宇-KY -543 1134 -47.88 5009 榮剛 -916 1958 -46.78 3662 樂陞 -1075 2310 -46.54 3071 協禧 -502 1096 -45.80 5820 日盛金 -471 1041 -45.24 3264 欣銓 -975 2162 -45.10 4533 協易機 -675 1519 -44.44 8928 鉅明 -450 1052 -42.78 4903 聯光通 -947 2221 -42.64 5015 華祺 -446 1075 -41.49 5351 鈺創 -433 1078 -40.17 2641 正德 -959 2425 -39.55 5227 立凱-KY -728 1895 -38.42 6279 胡連 -391 1032 -37.89 8446 華研 -553 1491 -37.09 4971 IET-KY -508 1389 -36.57 5512 力麒 -441 1207 -36.54 3217 優群 -542 1485 -36.50 6488 環球晶 -708 1952 -36.27 5491 連展 -466 1293 -36.04 3508 位速 -426 1195 -35.65 3078 僑威 -2344 6638 -35.31 5309 系統電 -976 2798 -34.88 3541 西柏 -706 2037 -34.66 3202 樺晟 -523 1517 -34.48 ◆淨買超張數／成交張數 代碼 股票名稱 淨買超張數 成交張數 淨買超比(%) 4966 譜瑞-KY 194 1714 11.32 6188 廣明 94 1135 8.28 8436 大江 88 1212 7.26 3260 威剛 383 5420 7.07 8299 群聯 192 2723 7.05 5309 系統電 193 2798 6.90 3105 穩懋 222 3678 6.04 6147 頎邦 338 5960 5.67 6220 岳豐 262 5216 5.02 1815 富喬 250 5309 4.71 8936 國統 57 1229 4.64 6245 立端 67 1498 4.47 3265 台星科 44 1192 3.69 6121 新普 53 1508 3.51 6488 環球晶 66 1952 3.38 8069 元太 728 24425 2.98 5483 中美晶 353 12037 2.93 3324 雙鴻 166 5671 2.93 3163 波若威 33 1132 2.92 3625 西勝 78 2738 2.85 6274 台燿 60 2115 2.84 6180 橘子 63 2266 2.78 3081 聯亞 96 3717 2.58 3272 東碩 66 2924 2.26 6016 康和證 37 1681 2.20 3313 斐成 30 1395 2.15 4105 東洋 33 1536 2.15 6238 勝麗 77 3668 2.10 6126 信音 25 1311 1.91 8358 金居 31 1646 1.88 ◆淨賣超張數／成交張數 代碼 股票名稱 淨賣超張數 成交張數 淨賣超比(%) 5371 中光電 -251 2019 -12.43 8096 擎亞 -150 1583 -9.48 8076 伍豐 -203 2483 -8.18 6173 信昌電 -178 2325 -7.66 3236 千如 -298 4296 -6.94 5425 台半 -114 1725 -6.61 8446 華研 -95 1491 -6.37 6279 胡連 -58 1032 -5.62 3221 台嘉碩 -80 1449 -5.52 3444 利機 -71 1298 -5.47 5490 同亨 -81 1489 -5.44 3141 晶宏 -110 2095 -5.25 3484 崧騰 -57 1097 -5.20 8383 千附 -197 3959 -4.98 8390 金益鼎 -55 1142 -4.82 3078 僑威 -319 6638 -4.81 6244 茂迪 -381 8288 -4.60 5015 華祺 -45 1075 -4.19 8042 金山電 -88 2239 -3.93 4107 邦特 -52 1360 -3.82 3092 鴻碩 -73 1955 -3.73 5491 連展 -47 1293 -3.63 4971 IET-KY -47 1389 -3.38 4533 協易機 -49 1519 -3.23 3541 西柏 -65 2037 -3.19 4979 華星光 -152 4957 -3.07 4174 浩鼎 -35 1160 -3.02 3552 同致 -130 4432 -2.93 3580 友威科 -48 1760 -2.73 3546 宇峻 -143 5651 -2.53 備註： 1.當日買賣超比前30名計算方法，乃依個股買、賣超前10大券商買超張數除以成交張數 得出買超比，賣超張數除以成交張數得出賣超比，再以買超張數減去賣超張數得到淨 買(賣)超張數，據此除以成交張數得到淨買(賣)超比。 2.當日淨買賣超比前30名之計算，成交張數低於1000張者不予比較。

201612020001

◆盤勢分析 期貨走勢 台指期週四上漲 251 點至 9177 點。價差方面，台指期轉為正價差 24.82 點，電子期轉為正價差 2.64 點，金融期轉為正價差 12.61 點。現貨部分，三大法人買超 30.33 億元；而在台指期淨部位方面，三大法人多單加碼 6581 口，淨多單增至 21840 口，其中外資多單加碼 1376 口，淨多單增至 66840 口；另外十大交易人中的特定法人，全月份台指期多單加碼 1735 口，淨多單增至 9508 口。台指籌碼面顯示目前法人對指數持中性偏多預期。 期貨行情走勢方面，川普當選但在歐美股市逆勢走高大漲帶動下，亞股早盤均大漲開出慶祝，台指期以大漲 214 點開出，因前日大跌所以上演報復性反彈。現貨開盤後，金融股紛紛大漲，金融指數站上 1000 大關，加上因對川普擴大基建的預期，鋼鐵族群也大漲逾 5%，帶動大盤持續攻高。隨著日股強彈千點，台指也不甘示弱不斷往前日黑棒高點靠近，終場以大漲 251 點作收。技術面觀察，週四大盤開高走高以帶 200 點大跳空缺口的小紅 K 站穩 9100 點，而成交量能縮小至 886 億水準，短線量價結構轉為區間震盪。以日線型態來看，目前指數日 K 半年線有守強勢反彈回到季線附近觀卡，然短中期均線下彎並形成蓋頭反壓，KD 指標呈現低檔黃金交叉向上，技術面再度轉強。操作上建議可見站穩季線後偏多操作，並請嚴設停損。 選擇權分析 選擇權從成交量來觀察，買權集中在 9300 點，賣權集中在 9000 點。選擇權未平倉量部分，買權未平倉最大量集中在 9300 點，賣權未平倉最大量集中在 9000 點。全月份未平倉量 put/call ratio 值由 1.06 升至 1.13，大於中性值 1，反應籌碼面為偏多架構。買權平均隱含波動率由 20.13% 降至 13.33%，賣權平均隱含波動率由 28.32% 降至 16.47%，買賣權皆降。選擇權部位顯示偏多。 本投資研究報告由永豐期貨股份有限公司版權所有，未經授權，禁止轉載節錄。本資料內容僅供參考，客戶應審慎考量本身之需求與投資風險，本公司恕不負任何法律責任，亦不作任何保證。

201612011408

日期 名稱 代碼 理由 備註 ---------------------------------------------------------------------- 2016.11.30 南茂 8150 暫停交易 因有重大訊息待公布 2016.12.05 宜特四 32894 上櫃 標的股票:3289宜特 2016.12.06 華亞科 3474 下市 轉換股份予台灣美光半導體 2016.12.14 群豐 3690 下興櫃 無主辦輔導推薦證券商 2016.12.14 正揚 4734 下興櫃 經營發展規劃考量，因應未來長期發展策略 2016.12.15 申豐 6582 更名 申豐->申豐

201612010928

雙 11 光棍節本周登場，「剁手族們」又蠢蠢欲動，從本周的「雙 11 光棍節」到下月登場的「1212 網購節」，網購熱已形成新的消費現象，保德信投信分析，預計將有跨境電商、物流快遞、行動支付、網路安全、網紅直播 5 匹黑馬蓄勢待發，建議投資人可把握本季的消費題材，進場布局 A 股基金。 保德信中國中小基金經理人張徑賓分析，統計自 2009 年 11 月 11 日光棍節起跑以來，上證綜合指數在光棍節後的勝率近 6 成，到年底平均漲幅上看 3%。而根據券商最新報告，估計今年雙 11 當日，阿里巴巴的兩大電商平台天貓、淘寶的交易額將比去年同期成長 40%，可望一舉衝破 1,200 億元人民幣，對 A 股的激勵效果值得期待。 張徑賓認為，雙 11 走到今年，恰好來到「7 年之癢」，幸好零售業變革、網路技術和新生代用戶的需求，讓網購出現更多新玩法，因年輕消費者多數以自我為中心，網紅的崛起與代言，往往能提供穩定而精準的流量；而今年電商的主要潮流仍是將高科技應用於物流領域，藉此提升消費者體驗。 雙 11 光棍節、1212 網購節受益的行業。(表：保德信整理提供) 張徑賓進一步指出，消費者對於「雙 11」的理解趨於理性，不再只注重價格，而是更加重視商品購買的必要性和個人的需求；本月深港通開通在即，A 股行情有緩步增溫的跡象，不僅成交量擴大，融資餘額亦攀升，預料接下來 A 股將有別於 2015 年的大漲行情，呈緩漲態勢。 值得注意的是，A 股上周走出與國際股市不同的表現，小漲 0.42%，領先美、印、台、日股及 MSCI 世界指數，這也再度顯示出 A 股與全球股市較低關聯性的優勢，張徑賓認為，在全球金融市場較為混沌的此刻，A 股可作為投資人風險分散的工具，建議投資人應持續加碼 A 股基金，若擔憂選錯時點進場，則不妨採定期定額的策略持續投資。

201612010456

紡織股后廣越（4438）完成東歐併購最後一哩路，董事會昨（29）日通過購買羅馬尼亞Biancospino S.R.L.公司51%股權，總交易金額為811.2萬歐元（約新台幣2.84億元），不僅是國內首家插旗東歐生產基地紡織廠，也讓廣越一舉成為歐洲奢侈品牌Moncler、Burberry以及Zegna等高端羽絨服飾供應商。 廣越表示，若在明年製作2016年度財報之前完成交易，即可併入今年12月營收。廣越昨日股價收151.5元，下跌3元。 廣越總經理吳朝筆的心願之一，就是打進歐洲奢侈品牌，而歐洲高級羽絨衣偏好在歐洲製造，極少下單至亞洲，才會促使廣越到羅馬尼亞評估。而Biancospino S.R.L.為歐洲奢侈品牌高端羽絨服的領先製造商之一，與國際主要運動、戶外休閒和奢侈品牌有超過20年以上的業務關係，擁有長期的客戶關係，提供市場上高品質產品及洞察高階羽絨服及樹脂棉服飾的未來趨勢，有助於廣越掌握市場先機，持續擴大全球市場占有率。 目前Biancospino S.R.L.承接品牌訂單包含羽絨之王的Moncler、Armani、Burberry以及Zegna等，該廠員工約500人、年產能為70萬件、年產值約1,500萬美元，屬於小規模工廠。 緊接廣越也準備併購越南針織成衣廠，目前正按部就班洽談中，明年上半年有機會完成。 對於明年業績展望，廣越最大客戶Adidas重登榮耀，擠下UA，再度拿回北美運動與戶外品牌第二大寶座，日前Adidas公布第3季財報表現亮眼，Adidas更預估，全年淨利潤將在9.75億至10億歐元間 ，毛利率有望在48%至48.3%區間。

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OPEC 減產會議本周 (11/30) 正式登場，受到 OPEC 凍產恐破局衝擊，國際油價近期出現重挫，布侖特原油期貨價格近一周大跌逾 4.5% 至每桶 46 美元，也拖累俄羅斯股市同期間修正 2%，不過，摩根投信分析，傳統冬季用油旺季即將來臨，加上俄羅斯新年假期等利多題材加持，俄羅斯股市首季向來都有強漲行情可期待，尤其是俄羅斯經濟持續改善和企業獲利能見度轉強，消費類股明年獲利成長甚至逾 2 成，若 OPEC 最終決議不減產造成市場震盪，反倒提供投資人逢低卡位旺季效應的投資契機。 薪資改善、獲利飆升，消費類股最具漲相，摩根俄羅斯基金經理人白祐夫 (Oleg Biryulyov) 指出，市場常將投資俄羅斯股市和投資能源類股畫上等號，但其實俄羅斯內需相關題材也不少。受惠於俄羅斯民間就業市場持續改善及薪資走揚，國內消費力道再升級，預期今明年整體俄羅斯企業獲利成長分別有 10% 和 7.1%，展望明年各產業表現，又以必須消費類股高達 22.3% 的獲利成長率最強，是投資人參與俄羅斯股市的首選標的。 氣溫轉涼、年關將近，布局俄羅斯參與旺季行情。摩根俄羅斯基金經理人白祐夫 (Oleg Biryulyov) 說明，俄羅斯自元月起將開始迎接新年，加上俄羅斯多數假日多集中在第 1 季，假期效應往往對經濟表現有所挹注，還有傳統冬季用油旺季的利多題材，因此，觀察過去 10 年俄羅斯股市 4 季表現，首季漲幅高達 8.9%，明顯優於其他 3 季僅 0.6%-3.5% 的平均漲幅，現在進場可一路享受旺季效應至明年。 川普當選後，俄羅斯在主要新興市場中相對挺得住。摩根俄羅斯基金經理人白祐夫 (Oleg Biryulyov) 表示，儘管今年來全球股市風雨飄搖，俄羅斯卻相對穩健，今年來強漲 34.4%，自川普勝選來仍有 3.5% 的正報酬，白祐夫 (Oleg Biryulyov) 分析，由於川普多次強調當選後將改善美俄關係，除表示將與俄羅斯總統普丁攜手合作，更多次公開讚揚普丁，因此市場認為川普入主白宮後將減輕對俄羅斯經濟制裁，進一步拉抬俄羅斯經濟成長，加上國際油市供需缺口縮窄也有望支撐油價上漲，使得俄羅斯成為大選後表現最好的主要新興市場。 從價值面來看，俄羅斯股市物美價廉，摩根俄羅斯基金經理人白祐夫 (Oleg Biryulyov) 解釋，受到美國為首的 G7 國家聯合對俄羅斯發動經濟制裁，加上商品價格滑落影響，俄羅斯經股市盤整多時，即使目前股價淨值比 (PB) 已回升至 0.84 倍，但仍低於長期平均，過去歷史經驗顯示若能於 P/B 低於 1.08 倍時進場，持有 1 年平均報酬率逼近 2 成，再度印證現在是提前進場布局俄羅斯股市的好時點。

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總統蔡英文指示內政部統籌研究公股行庫參與都更的可行模式，內政部政務次長花敬群昨（27）日表示，本周三（30日）將和金管會、財政部一起向行政院長林全報告，鼓勵公股行庫成立都市更新資產管理公司，本身可擔任都更實施者，也可協助都更整合，或是提供專業諮詢、都更放款、募集都更投信基金等等，進行一條龍服務。 花敬群表示，台灣過去推動都更，有點過於仰賴建商，金融機構比較保守，認為不宜過度積極介入開發，如今社會氣氛轉變，「公股行庫如果能多跨一步，整個都更的結構會很不一樣」。 花敬群說，公股行庫可扮演的角色很多，能提供的模式也很多樣，以都更整合者為例，角色類似建商，主要賺取都更後資產增值的資本利得。 都市更新條例早已允許設立都更投信公司，發行都更投信受益憑證，募集都更投信基金，公股行庫也可設立都更投信公司。 花敬群說，都更投信受益憑證連結的資產池，可以是單一的都更案，也可以把數個都更案包成一包來發行，透過金融手段協助都更案籌措財源，同時分散風險，正是公股行庫發揮專業之處。 都更投信公司的主管機關是金管會證期局，據了解，土地銀行五、六年前曾經想要申設都更投信公司，但因都更糾紛多，被證期局打了回票。土銀主管昨日表示，「這種事情，金管會的政策態度很重要」。 資產管理公司以往在國內金融界，多和幫金融機構處理不良債權劃上等號，隨著銀行體系資產品質轉佳，資產管理公司可做的業務大幅減少、面臨轉型壓力，花敬群說，鼓勵資產管理公司朝都更專業公司轉型，也是不錯的發展方向。

201611301307

var namespace = ("dynamic" === "dynamic") ? window.ITGS : window.Kiosked.placements["k_49855a5e5b01cdc337986493ac57993f"], iowProxy = namespace.iowProxy; var requestIndex = iowProxy.requestSlot("k_49855a5e5b01cdc337986493ac57993f", "in-line", "2066", "1", "1", "n", "0.0835"); iowProxy.renderSlot( document.getElementById("kskd_iow_k_49855a5e5b01cdc337986493ac57993f"), "2066", requestIndex, "k_49855a5e5b01cdc337986493ac57993f" ); ▲楊乃文MV在全白的空間中，攝影機繞著她轉，僅用眼神詮釋歌曲情感。（圖／亞神音樂提供，2016.11.08） 「搖滾女王」楊乃文將在16日發行新專輯【離心力】，上月28日開放預購首日即衝上iTunes專輯預購榜及博客來即時榜第一名，楊乃文開心地說：「謝謝大家等我慢工出細活，相信聽到完整專輯的時候你們不會失望的！」首波主打《離心力》歌詞版MV甫上線就引起廣大網友轉載分享討論，被封為「2016年催淚神曲」，虐心指數破表，讓人更期待正式版MV的推出。 《離心力》MV由新銳導演劉明群操刀，安排演員兩兩一組手拉手快速旋轉，用人體展現「離心力」。另打造了一個全白的場景，楊乃文置身其中，全神貫注地凝視攝影機，攝影機一圈圈繞著她旋轉，透過眼神詮釋歌中的情緒：「離心力就是份量越重拋的越遠，永遠到不了中心。」MV畫面靈感來自天文學名詞「洛希極限」，意指兩個天體互相以引力牽制的最短距離，再靠近，其中一個天體就會粉碎，用以比喻兩人之間感情的「極限」。 ▲楊乃文MV造型請到近來備受矚目的女性設計師MASHA MA操刀設計。（圖／亞神音樂提供，2016.11.08） MV造型請到近來備受矚目的服裝設計師MASHA MA設計，Lady Gaga、周迅、Angelababy 等多位藝人都曾穿她的作品參加典禮活動及時尚大片拍攝，摩登又充滿現代感的女性主義設計風格讓她成為近期相當受注目的新銳女設計師。楊乃文和MASHA MA一見面就相談甚歡，MASHA就楊乃文強烈的氣場，為她量身訂做華服，一穿上就受到大家驚豔狂讚，也羨慕楊乃文衣架子的身材才撐得起如此前衛時尚的造型。

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（中央社記者黃巧雯台北15日電）因應全球化競爭，經濟部商業司今天說，政府未來推動商業發展有5大方向，包括公司法全盤翻修、優化經商環境、推動重點服務業、推動智慧商業發展以及推動連鎖加盟發展。 經濟部商業司專門委員許福添今天出席「服務業大解密．尋找未來新商機研討會」時表示，根據行政院主計總處資料指出，2015年我國整體服務業占實質GDP比重為64.1%，已達到先進國家水準，其中商業服務業更是服務業中最重要產業之一。 隨著全球化競爭與挑戰日益增加，加上許多新興商業模式崛起，許福添表示，未來政府在推動商業發展有5大方向，包括公司法全盤翻修、優化經商環境、推動重點服務業、推動智慧商業發展以及推動連鎖加盟發展等。 許福添舉例，為順應國際潮流與鼓勵新創事業的發展，這次公司法修法以「法規鬆綁」與「接軌國際」為兩大目標，針對大小不同規模公司予以對應的分流管制，並透過不同程度管制鬆綁，增加公司組織設立彈性，建立符合市場機制商業自律管理環境。 優化經商環境方面，許福添表示，過去商業司推動設立公司及商業一站式線上申請網站，有效簡化公司設立與商業登記行政流程，並持續擴增線上行政服務項目，未來將透過新的系統設計與資訊技術，加速完成外資核准登記，以帶動國內企業升級轉型。1051115

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雖然本屆美國總統當選人川普 (Donald Trump) 在許多言論和政策上，有頗具爭議的一面，也有著令人期待的一面，但週一 (14 日) 美國聯準會 (Fed) 達拉斯分行主席 Robert Kaplan 直言，現在就談論「川普新政」可能對未來造成的助益或衝擊，恐怕仍是言之過早。 川普 (Donald Trump) 的權力移交團隊，上週四 (10 日) 在一份聲明上宣布，川普在就任之後將執行的「九大新政」政策框架，其中較引人注目的包括：(1) 在美墨邊境築一道隔離牆，防堵非法移民流入、(2) 廢除陶德法案 (Dodd- Frank Act)，放鬆對金融業的監管力道、(3) 執行貿易保護政策等。 一些經濟學家對此擔憂，川普欲計劃在邊境築牆及施行貿易保護，這很可能將造成美國與貿易夥伴國的外交關係緊張；而廢除陶德法案一直以來就是川普的政見，美國總統歐巴馬 (Barack Obama) 此前即曾於六月中旬大肆抨擊，川普要放鬆對華爾街的監管，似乎是已經忘記 2008 年金融海嘯帶給美國的教訓，歐巴馬當時表示，川普此舉，根本是瘋了。 雖然「川普新政」仍存有許多疑慮，但是 Fed 達拉斯分行主席 Robert Kaplan 認為，川普在九大新政的政策框架上，廣泛推崇政府擴大財政支出政策，增設美國的基礎建設，如機場、道路、鐵路等等，這是一個非常好的作法，因為美國基礎建設的投資力道，長久以來便是一直不足。 Robert Kaplan 直言，過往由「貨幣政策」來推升美國經濟的年代，已經是實實在在地過去了，未來的美國經濟，將會藉由「財政政策」來拉動，並帶領美國經濟走向另一個歷史新頁。 但是 Robert Kaplan 仍強調，目前 Fed 仍是繼續維持 2017 年美國 GDP 成長率為 2% 的估值不變，Kaplan 認為，目前川普還尚未走馬上任，現在就預判「川普新政」能更強力地促進美國經濟增長，可能還是言之過早。 Fed 將在「不遠的未來」進行升息！ 同時 Robert Kaplan 在週一的專訪上亦提及，自川普當選第 45 屆美國總統以來，美國公債殖利率全線出現暴漲，週一 (14 日) 兩年期、十年期、三十年期美債殖利率又再度刷下波段新高，意味著美債價格無論是短、中、長天期，已出現全面性的崩盤下殺。 十年期美債殖利率日線走勢圖 (近半年以來表現) Robert Kaplan 分析，此一現象主要是因為市場預期川普新政府將會擴大美國的債務赤字、實行財政刺激政策所致，但 Kaplan 認為，目前債市的現象並未改變 Fed 的升息步伐，不遠的未來 Fed 將會再度進行升息，而未來 Fed 的貨幣政策，仍會繼續依傍著美國經濟數據而行，維持漸進式的升息循環。 Robert Kaplan 目前在 2016 年的 FOMC 聯邦公開市場委員會上並未擁有投票權，但 2017 年 Kaplan 將能在 FOMC 上獲得投票權。 「我認為 Fed 將在不遠的未來進一步離開寬鬆政策，但是 Fed 的升息速度能將會繼續維持漸進式升息，這主要是因為目前全球經濟成長力道，仍是十分疲軟。」Robert Kaplan 說道。

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交通部統計，9月底郵政儲金結存金額6兆261億元，較上年同月底增3.7%，以定期儲金占64%為大宗，增2.1%，活期亦增6.7%。